ECB atkal paaugstina procentu likmes: ko tas nozīmē iedzīvotājiem?

Naftas un dabasgāzes cenu kāpumu iedzīvotāji vispirms izjūt degvielas, elektrības un apkures izmaksās. Taču enerģija ir nepieciešama gandrīz visās nozarēs, tāpēc ilgstoši augstas cenas palielina uzņēmumu izmaksas un ar laiku var sadārdzināt arī citas preces un pakalpojumus.

ECB pagaidām neredz izteiktu enerģijas cenu ietekmi uz plašāku cenu loku, tomēr uzskata, ka tā var kļūt izteiktāka no 2026. gada beigām un sasniegt maksimumu 2027. gada pirmajā pusē. Jo ilgāk enerģijas cenas saglabājas augstas, jo lielāka iespēja, ka uzņēmumi pārskatīs cenas, bet darbinieki prasīs lielāku atalgojumu, lai kompensētu dzīves dārdzību.

ECB nevar ietekmēt naftas vai gāzes cenas, taču var mazināt risku, ka sākotnējais enerģijas sadārdzinājums pārvēršas ilgstošā inflācijā. Augstākas likmes padara aizņemšanos dārgāku un uzkrāšanu pievilcīgāku, tādējādi bremzējot pieprasījumu un cenu kāpumu. Vienlaikus ECB rīcība palīdz saglabāt pārliecību, ka inflācija ilgākā laikā atgriezīsies pie 2% mērķa. Procentu likmju ietekme nav tūlītēja, tā ekonomikā izplatās pakāpeniski.

ECB saglabājusi 2026. gada inflācijas prognozi 3,0% līmenī. Savukārt 2027. gada prognoze paaugstināta no 2,3% līdz 2,5%, bet 2028. gada prognoze – no 2,0% līdz 2,1%. Nedaudz paaugstinātas arī pamatinflācijas prognozes, kas liecina par bažām, ka enerģijas cenu ietekme varētu izplatīties plašāk ekonomikā.

Vienlaikus uzlabotas izaugsmes prognozes. ECB sagaida, ka eiro zonas ekonomika 2026. gadā augs par 0,9%, bet 2027. gadā par 1,4%, salīdzinot ar iepriekš prognozētajiem 0,8% un 1,2%. Spēcīgāka ekonomika ļauj ECB vairāk koncentrēties uz inflācijas ierobežošanu.

Nākamie lēmumi būs atkarīgi no datiem. Ja enerģijas cenas mazināsies, nepieciešamība celt likmes var samazināties. Savukārt augstu enerģijas cenu un spēcīga inflācijas spiediena gadījumā likmes var tikt paaugstinātas vēl vairāk. Pēc septembra lēmuma finanšu tirgi iecenoja vēl trīs likmju paaugstinājumus, depozīta likmei līdz 2027. gada vasarai sasniedzot 3,25%. Tās ir tirgus gaidas, nevis ECB solījums. Šīs gaidas ir svarīgas arī Latvijas kredītņēmējiem, jo tās būtiski ietekmē EURIBOR, kuram ir piesaistītas daudzu mājokļu un citu kredītu procentu likmes.